Notre expert, Jérémie AURIERES, vous explique comment valoriser les parts d’une société.
1) Les principes de la valorisation des parts d’une société
Valoriser les parts d’une société s’apparente à la valorisation de son propre patrimoine personnel. En pratique il s’agit à une date donnée, de réaliser l’inventaire de tout ce que possède la société, appelé ACTIF, d’une part. Et d’additionner toutes ses dettes, appelé PASSIF, d’autre part.
ACTIF – PASSIF = la valeur des parts de la société
2) La valorisation du fonds de commerce dans le calcul des parts
L’expert-comptable de la société établi un bilan à la date souhaitée de valorisation des parts de la pharmacie. Seule la valeur du fonds de commerce demeure inscrite au bilan pour son prix d’acquisition d’origine. Les autres éléments d’actif et de passif sont actualisés pour leur valeur réelle à date.
De ce fait, pour les besoins du calcul des parts, les parties (acquéreurs et vendeurs) négocient entre eux la valeur actualisée du fonds de commerce. Cette valeur est alors substituée à la valeur d’origine au moment d’établir le calcul des parts.
3) 1ère méthode
Exemple à partir du bilan ci-dessous*, arrêté au 31.12.2023. Par hypothèse la valeur du fonds de commerce négocié/actualisé à cette date entre les parties s’élève à 1 900 000€.
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Méthode 1 (bas de bilan) |
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Fonds de commerce revalorisé |
1 900 000 |
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+ Immobilisations financières |
5 500 |
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+ Actif circulant |
352 094 |
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- Dettes |
-656 627 |
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= Valeur de la totalité des parts de la société |
1 600 967 |
4) 2ème méthode
Il convient de vérifier son calcul avec une deuxième méthode dont le mécanisme doit vous conduire à un résultat strictement identique à la première méthode.
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Méthode 2 (haut de bilan) |
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Fonds de commerce revalorisé |
1 900 000 |
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- Fonds de commerce valeur d’origine (corporel et incorporel) |
- 1 411 000 |
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+ Capitaux propres |
1 111 967 |
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= Valeur de la totalité des parts de la société |
1 600 967 |
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*Exemple d’un bilan de pharmacie :
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SELARL PHARMACIE AUXILIAIRE |
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BILAN ACTIF |
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BILAN PASSIF |
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ACTIF |
31/12/2023 |
31/12/2022 |
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PASSIF |
31/12/2023 |
31/12/2022 |
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ACTIF IMMOBILISÉ |
Immobilisations corporelles nettes |
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CAPITAUX PROPRES |
Capital |
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Fonds commercial |
1 230 000 |
1 230 000 |
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Capital social |
100 000 |
100 000 |
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Immobilisations corporelles nettes |
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Réserves |
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Installations agencements divers |
90 000 |
101 000 |
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Réserve légale |
10 000 |
10 000 |
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Matériel et outillage |
45 000 |
59 000 |
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Autres réserves |
933 967 |
863 967 |
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Matériel informatique |
12 000 |
18 000 |
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Mobilier |
34 000 |
42 000 |
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Report à nouveau |
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Immobilisations financières |
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Participations |
2 000 |
2 000 |
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Résultat de l'exercice |
68 000 |
70 000 |
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Dépôts et cautions |
3 500 |
3 500 |
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TOTAL I |
1 416 500 |
1 455 500 |
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TOTAL I |
1 111 967 |
1 043 967 |
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ACTIF CIRCULANT |
Stock et encours |
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DETTES |
Dettes financières |
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Marchandises |
190 045 |
198 454 |
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Emprunts bancaires |
450 000 |
540 000 |
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Matières premières |
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Comptes courants d'associés |
12 000 |
22 000 |
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Créances |
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Clients |
29 504 |
35 304 |
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Dettes d'exploitation |
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Autres créances |
1200 |
900 |
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Fournisseurs |
167 029 |
174 400 |
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Trésorerie |
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Dettes sociales et fiscales |
23098 |
28779 |
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Banque |
110345 |
99488 |
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Autres dettes |
4500 |
500 |
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Epargne (CET, CAT, …) |
21000 |
20000 |
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TOTAL II |
352 094 |
354 146 |
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TOTAL II |
656 627 |
765 679 |
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TOTAL ACTIF |
1 768 594 |
1 809 646 |
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TOTAL ACTIF |
1 768 594 |
1 809 646 |
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